千方科技:智能交通快速發(fā)展,全年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期
2015-08-26
事件評(píng)論。
智能交通快速發(fā)展,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.23億,同比增長(zhǎng)19.91%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.10億,同比增長(zhǎng)26.77%,增長(zhǎng)穩(wěn)健符合預(yù)期,由于技術(shù)進(jìn)步設(shè)備導(dǎo)致采購(gòu)設(shè)備等成本下降,公司成本增速低于營(yíng)收增速。其中Q2單季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6378萬(wàn),同比增長(zhǎng)34%,實(shí)現(xiàn)借殼上市后單季度增速新高。公司預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)增速為29.14%-48.51%,超市場(chǎng)預(yù)期。而考慮到公司主要客戶為政府單位,公司營(yíng)收凈利潤(rùn)具有一定的季節(jié)性,我們判斷全年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。
“大交通、大數(shù)據(jù)”運(yùn)營(yíng)布局穩(wěn)步推進(jìn),商業(yè)模式轉(zhuǎn)型有望加速。公司的業(yè)務(wù)覆蓋城市智能交通多個(gè)領(lǐng)域,涉及交通信息采集、數(shù)據(jù)處理、解決方案、產(chǎn)品服務(wù)等完整的信息化產(chǎn)業(yè)鏈,一方面通過(guò)項(xiàng)目采集、數(shù)據(jù)交換等方式積累了大量的動(dòng)態(tài)交通數(shù)據(jù),同時(shí)外延布局民航大數(shù)據(jù)、軌道交通數(shù)據(jù),另一方面通過(guò)項(xiàng)目建設(shè)獲取公交電子站牌、出租車(chē)廣告牌、停車(chē)場(chǎng)等運(yùn)營(yíng)權(quán),構(gòu)建運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)基矗公司增發(fā)主要募資投向城市綜合交通信息服務(wù)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,考慮到商機(jī)因素,我們判斷當(dāng)前已經(jīng)有部分項(xiàng)目以其他資金先行投入,將更快實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)變現(xiàn)。
盈利預(yù)測(cè):千方科技傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在手訂單充足可保障穩(wěn)步增長(zhǎng),而當(dāng)前運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)也逐步貢獻(xiàn)利潤(rùn),未來(lái)豐富的出行服務(wù)生態(tài)既能貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性同時(shí)打開(kāi)成長(zhǎng)空間。當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)低于非公開(kāi)發(fā)行價(jià)33.11元,具備一定的安全邊際。預(yù)計(jì)15~16年EPS分別為0.69和0.90元,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
