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收費公路專項債緩解地方財政壓力

2017-07-13　

        北京商報訊（記者蔣夢惟張暢）緩解地方債務(wù)困境，相關(guān)政策再加碼。7月12日，財政部、交通部聯(lián)合印發(fā)《地方政府收費公路專項債券管理辦法》（以下簡稱《辦法》），明確收費公路專項債券納入地方政府專項債務(wù)限額管理，這意味著，繼6月初財政部聯(lián)合國土部推出土地儲備專項債券后，我國第二個地方政府專項債正式落地。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在高速公路運營連年虧損的背景下，收費公路專項債如果順利落地，有望緩解高速公路建設(shè)融資難題和地方財政困境，也是對發(fā)債主體盈利能力的考問。

        根據(jù)《辦法》，發(fā)行收費公路專項債券的政府收費公路項目應(yīng)當(dāng)有穩(wěn)定的預(yù)期償債資金來源，對應(yīng)的政府性基金收入應(yīng)當(dāng)能夠保障償還債券本金和利息，實現(xiàn)項目收益和融資自求平衡，原則上單次發(fā)行不超過15年。

        “政府收費公路有長期穩(wěn)定的收益來源，有可靠的通行費和廣告、服務(wù)設(shè)施收入以及政府收費公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓收入作為債務(wù)償還的來源，為及時償付專項債券創(chuàng)造了更加有利的條件”，財政部預(yù)算司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前我國公路發(fā)展還處于成網(wǎng)的關(guān)鍵時期，適度發(fā)展政府收費公路有利于路網(wǎng)的完善優(yōu)化，發(fā)行政府收費公路專項債券有利于拓展公路建設(shè)籌資渠道，也有利于規(guī)范地方政府舉債行為。

        近年來，我國高速公路不斷擴張，但高速公路運營方的利潤卻沒有好轉(zhuǎn)。在各省把動輒上億元節(jié)假日過路費讓利于民的同時，高速公路的虧損額度依舊維持高位?！度珖召M公路統(tǒng)計公報》顯示，2014年度，高速公路收支缺口1359.6億元；2015年度，高速公路虧損1331.2億元；2016年全國收費公路收支缺口4143.3億元，形勢不容樂觀。

        在北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授趙堅看來，未來收費公路專項債如果實施，銀行等購買主體考慮到政府兜底的債權(quán)性質(zhì)，會較為樂意購買，將一定程度上緩解高速公路等建設(shè)的融資難題，“但是總而言之，高速公路建設(shè)還是要以當(dāng)?shù)卣呢斦芰樯舷?，即使有了新的、更可靠的融資渠道，有些明明可以建二級路、三級路的路線強行上馬高速公路，也只會加重債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險，對道路長期運營、維護不利”。

        不過中國人民大學(xué)金融與證券研究所常務(wù)副所長、教授趙錫軍提醒，盡管發(fā)行公路專項債有助于提高貸款的流動性，減輕銀行貸款負(fù)擔(dān)，但貸款與發(fā)債本質(zhì)上都是債務(wù)融資，依舊會增加企業(yè)的杠桿率和還本付息的壓力，從這個角度來說，發(fā)債主體如何界定、發(fā)債額度如何約束都是需要規(guī)范的問題。

        文章關(guān)鍵詞：融資高速公路財政部

        

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