高速公路發(fā)展崛起行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析
2016-05-25
隨著高速公路行業(yè)競爭的不斷加劇，國內(nèi)優(yōu)秀的高速公路建設及運營企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的研究，特別是對產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的深入研究。正因為如此，一大批國內(nèi)優(yōu)秀的高速公路企業(yè)迅速崛起，逐漸成為行業(yè)中的翹楚！
中國高速公路行業(yè)發(fā)展分析
1.中國公路行業(yè)發(fā)展分析
2014年末,全國公路總里程446.39萬公里，比上年末增加10.77萬公里。公路密度46.50公里/百平方公里，提高1.12公里/百平方公里。公路養(yǎng)護里程435.38萬公里，占公路總里程97.5%。
2014年末，全國擁有公路營運汽車1537.93萬輛，比上年末增長2.2%。其中載貨汽車1453.36萬輛，載客汽車84.58萬輛。
公路客運情況分析
據(jù)統(tǒng)計，截止到2014年底，我國公路客運量累計達到190.82億人，較2013年上升了3個百分點。2014年，全國高速公路里程11.19萬公里，比上年末增加0.75萬公里。其中，國家高速公路7.31萬公里，增加0.23萬公里。全國高速公路車道里程49.56萬公里，增加3.43萬公里。
全國高速公路區(qū)域結(jié)構(gòu)走勢
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國高速公路行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2014年底，全國高速公路里程共11.19萬公里，其中華北地區(qū)、東北地區(qū)、華東地區(qū)、華中地區(qū)、華南地區(qū)、西南地區(qū)、西北地區(qū)分別為17004公里、10791公里、26454公里、16458公里、10757公里、15254公里、15495公里，全國各地公路里程分布較為均勻，其中華東地區(qū)高速公路里程占比最大，為23.57%，華北地區(qū)次之，占比15.15%。
中國高速公路路網(wǎng)建設分析
2004年12月17日，《國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》經(jīng)國務院審議通過。規(guī)劃的出臺，對中國經(jīng)濟社會的發(fā)展以及公眾的生活方式和質(zhì)量產(chǎn)生重大而深遠的影響，已成為中國高速公路長遠發(fā)展和交通運輸現(xiàn)代化的戰(zhàn)略藍圖，標志著中國高速公路發(fā)展進入了新的歷史階段。
規(guī)劃確定的國家高速公路網(wǎng)，采用放射線與縱橫網(wǎng)格相結(jié)合的布局形態(tài)，構(gòu)成由中心城市向外放射以及橫連東西、縱貫南北的公路大通道，包括7條首都放射線、9條南北縱向線和18條東西橫向線，簡稱為“7918網(wǎng)”。國家高速公路網(wǎng)總規(guī)模大約為8.5萬公里，其中主線6.8萬公里，地區(qū)環(huán)線、聯(lián)絡線等其它路線約1.7萬公里。
中國高速公路行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析
1.東部地區(qū)高速公路發(fā)展分析
2014年京新高速（五環(huán)至六環(huán)段）建成通車，形成了城市西北方向第二條高速通道。111國道二期建成通車，京昆高速北京段與河北省同步通車，完善了區(qū)域高等級路網(wǎng)。
2014年末，全市公路里程21892公里，比上年末增加218公里。其中，高速公路里程981公里，比上年末增加59公里。年末城市道路里程6435公里，比上年末增加41公里。
北京市高速公路收費現(xiàn)狀
截至2014年底，北京市收費公路里程共886.1公里，占公路總里程21848.8公里的4.1%。北京市收費公路共有主線收費站20個。其中，高速公路19個，一級公路1個。
從北京市公路收入支出情況來看，2014年度，北京市收費公路通行費收入為69.9億元，支出總額為150.5億元，即2014年北京市收費公路收支平衡結(jié)果為負80.6億元。這80.6億元的收支缺口中，政府還貸公路收支缺口0.8億元，經(jīng)營性公路收支缺口79.8億元；高速公路收支缺口80.8億元，一級公路收支結(jié)余0.2億元。
北京市高速公路投資規(guī)模
截至2014年底，北京市收費公路累計建設投資總額為974.3億元。其中，高速公路累計建設投資947.6億元，占累計建設投資總額的97.3%；一級公路累計建設投資26.7億元，占累計建設投資總額的2.7%。累計建設投資總額就是指歷年建設投資和當年新增建設投資之和，包括征地拆遷、土木工程、交通工程及沿線設施的投資，不含養(yǎng)護、大中修投資。
1.中國高速公路行業(yè)多元化趨勢分析
高速公路上市公司除了通過新建高速公路來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展外，多元化投資也是延續(xù)生命期的方法之一。同時，上市公司也給出了多元化投資的理由：高速公路經(jīng)營有生命期。高速公路無法永續(xù)經(jīng)營，即使可以通過收購、新建路產(chǎn)來延續(xù)經(jīng)營，但在優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)逐漸稀缺、投資成本提高等背景下，高速公路投資項目盈利能力不比從前；改變主營業(yè)務單一，規(guī)避單行業(yè)風險，平滑周期性；多元化投資是探索未來發(fā)展方向的試金石，探索新的利潤增長點。
多元化是高速公路行業(yè)未來發(fā)展趨勢
高速公路企業(yè)異于其他多數(shù)行業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績受業(yè)務單一化以及路產(chǎn)收費期限的限制。從主業(yè)看，行業(yè)業(yè)績?nèi)狈Ρl(fā)式的增長機會（除非有優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)注入）。高速公路公司的特有優(yōu)勢在于經(jīng)營性現(xiàn)金流充裕，具備發(fā)展主營之外的多元化項目的條件。目前，由于收費公路行業(yè)受到盈利能力下滑以及生命周期有限的困擾，行業(yè)內(nèi)已有多家上市公司已經(jīng)或正在積極探索其他實業(yè)或股權(quán)方面的投資，如寧滬高速、贛粵高速、現(xiàn)代投資、五洲交通、中原高速等，傳統(tǒng)的收費公路運營商利用充裕的現(xiàn)金流資源投資其他具有更強盈利能力或更長生命周期的業(yè)務領(lǐng)域正成為行業(yè)趨勢。
2.中國高速公路行業(yè)需求預測
高速公路的準公共物品、自然壟斷屬性決定了政府在行業(yè)資源配置中起主導性作用。公路行業(yè)的供給總量由國家及地方政府制定的各級交通規(guī)劃控制，體現(xiàn)政府意志，獨立于公路上市公司可控能力之外（但上市公司有機會參與建設并運營）。
行業(yè)需求面臨的分流風險
平行公路分流風險
平行公路分流是行業(yè)性風險，但具體到個例，分流程度則受公路間距、里程、收費標準、匝道口設置、沿途區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達程度差異等因素影響。行業(yè)幾家上市公司中四川成渝公司、贛粵高速公司、楚天高速公司、寧滬高速公司旗下均有路產(chǎn)存在分流可能性，預計分流程度不一。
城鐵及客專分流風險
城際鐵路、客運專線通常依國道主干線而建，主要連接省會和大中城市，而中國高速公路上市公司主要路產(chǎn)連通各省主要城市，鐵路并行線路開通運營存在分流高速公路客流的可能。
改擴建階段性分流風險
隨著經(jīng)濟水平的提升，各經(jīng)濟活動子系統(tǒng)對運輸條件的改善要求產(chǎn)生了對高速公路改擴建或技術(shù)改造的需求。改擴建涉及路面施工，對車道的占用影響車輛正常通行，成為影響高速公路上市公司業(yè)績階段性表現(xiàn)的重要因素。
3.中國高速公路區(qū)域發(fā)展前景展望
東部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
綜合考慮經(jīng)濟發(fā)展水平，地理區(qū)位和民族地區(qū)發(fā)展因素，中國將全國大陸31個省市自治區(qū)分為東部、中部和西部3個地區(qū)。東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南11個沿海的盛直轄市和自治區(qū)。
截止到2014年底，東部地區(qū)高速公路通車里程達到約37207公里，占全國高速公路總里程的33.91%。東部地區(qū)高速公路網(wǎng)較為密集，各省市均已形成較為完善的高速公路網(wǎng)絡。
中部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
中部地區(qū)抓住經(jīng)濟危機下國家4萬億拉動內(nèi)需的這一歷史機遇，紛紛加大了各省在交通基礎設施方面的建設力度和規(guī)模，近幾年，中部地區(qū)高速公路建設有了突破性的進展，同東部地區(qū)的差距將越來越小，從江西、湖南、山西和河南中部4個省份近兩年高速公路的建設勢頭就能反映出這一趨勢。截至2014底，中部地區(qū)高速公路40439公里，占全國高速公路里程的36.86%。
西部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
從中西部地區(qū)高速公路規(guī)劃及在建高速公路投資規(guī)模來看，未來中西部地區(qū)高速公路建設仍將保持快速發(fā)展趨勢，而東部地區(qū)由于高速公路基礎較好，相對飽和，未來發(fā)展趨于緩慢，中西部地區(qū)高速公路同東部地區(qū)高速公路建設差距會越來越小，各區(qū)由于交通設施建設不平衡給經(jīng)濟增長帶來的差異化也會越來越校
同時，西部地區(qū)有豐富的資源條件，但由于交通閉塞落后，資源優(yōu)勢無法形成經(jīng)濟優(yōu)勢，因此亟需改善西部交通基礎設施落后的局面，以促進西部地區(qū)資源的合理開發(fā)利用。高速公路建設對促進西部地區(qū)的大發(fā)展有十分積極的推動作用。今后二三十年內(nèi)，西部地區(qū)高速規(guī)劃里程遠遠高于東部地區(qū)，四川和貴州2030年前規(guī)劃建成高速公路總量程分別為8600公里和6851公里。
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