國內(nèi)首單公路客運代理費ABS成功發(fā)行
2015-12-11
證券時報記者日前獲悉，國內(nèi)首單公路客運代理費資產(chǎn)證券化（ABS）產(chǎn)品成功發(fā)行，該產(chǎn)品由西南證券獨家負責設計和管理。據(jù)了解，該產(chǎn)品在開創(chuàng)首單公路客運代理費ABS的同時，也為中小民營企業(yè)及公路客運資產(chǎn)融資開創(chuàng)了新渠道。
日前，由西南證券作為管理人和銷售機構(gòu)的"昆明西公路樞紐客運代理費資產(chǎn)支持專項計劃"取得上交所的無異議函，并于12月9日正式成立。作為國內(nèi)首單公路客運代理費ABS產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士稱，該項目為公路客運業(yè)盤活存量資產(chǎn)樹立了標桿。
資料顯示，該計劃發(fā)行總規(guī)模2.2億元，采用"優(yōu)先級-中間級-次級"的結(jié)構(gòu)化設計，各層級份額之比為9∶1∶1。其中，優(yōu)先級份額規(guī)模1.8億元，按照本金規(guī)模和期限的不同分為優(yōu)先級01、優(yōu)先級02、優(yōu)先級03、優(yōu)先級04、優(yōu)先級05五檔產(chǎn)品，分別對應產(chǎn)品存續(xù)期限為1年至5年。同時，賦予原始權益人在優(yōu)先級03檔證券到期時有提前贖回優(yōu)先級04、優(yōu)先級05檔證券的權利。中誠信國際給予該計劃各期優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券AAA級信用評級、中間級資產(chǎn)支持證券AA+級信用評級。
中間級份額規(guī)模為2000萬元，期限5年，由管理人西南證券全額認購。次級份額規(guī)模為2000萬元，由原始權益人昆明市西部汽車客運站有限公司（簡稱"昆明西客站公司"）全額認購。存續(xù)期不對次級份額持有人分配收益和本金，以保證優(yōu)先級和中間級份額持有人在專項計劃存續(xù)期內(nèi)享有優(yōu)先的約定收益。
為充分保障優(yōu)先級投資者的利益，該計劃采用了多種增信措施。內(nèi)部增信方面實現(xiàn)了超額本息覆蓋、證券結(jié)構(gòu)化分層、差額補足、基礎資產(chǎn)回購。外部增信方面，引入武漢信用風險管理有限公司作為擔保人，為原始權益人履行差額補足與基礎資產(chǎn)回購義務提供連帶責任擔保，進一步增厚了優(yōu)先級產(chǎn)品的安全墊。
公開資料顯示，昆明西客站公司作為該資產(chǎn)支持專項計劃的原始權益人，由一家民營企業(yè)和兩個自然人股東控股。截至2015年6月末，公司總資產(chǎn)為9億元，凈資產(chǎn)1.8億元，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6681萬元，凈利潤1632萬元。
