高速擴張難助暴風“妖股”歸來
2015-09-21
風暴之后重歸業(yè)務，在暴風科技上周舉辦的發(fā)布會上，VR、TV、秀嘗視頻、文化五大業(yè)務團隊亮相，宣告向互聯(lián)網(wǎng)娛樂方向轉(zhuǎn)型的各種概念不斷曝光。不過，從A股大環(huán)境和行業(yè)競爭壁壘來看，暴風科技諸多概念很難短時間內(nèi)做到公司價值與股票價值相匹配，“妖股”標簽很難回歸，連守住目前股價都實屬不易。
兜售概念成癮
自從暴風被冠上“妖股”標簽后，概念就成了暴風股價瘋漲的起根發(fā)由，這是業(yè)界的普遍共識，也是暴風上市后的保留策略。
在上周暴風科技董事長馮鑫親自坐鎮(zhèn)的牛人發(fā)布會上，作為暴風聯(lián)邦生態(tài)業(yè)務群之一暴風魔鏡的介紹占了相當大篇幅，馮鑫透露，目前在魔鏡業(yè)務群至少有20個項目正在同時推進。而在分析人士看來，這些身處虛擬現(xiàn)實中的項目無一例外還處于概念階段。
“暴風的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品概念大于實際意義”，易觀國際分析師馬世聰表示。
據(jù)暴風魔鏡COO黃曉杰透露，業(yè)務群即將發(fā)布的產(chǎn)品包括魔鏡四代、一體機、魔眼和一系列游戲，此外提升賽事、演唱會的體驗，全景式電影制作與發(fā)行，虛擬現(xiàn)實游戲等皆屬于黃曉杰對該業(yè)務群未來的構(gòu)想。為了讓概念性的目標更具象，他坦承希望魔鏡成為下一個小米。
未來固然重要，但是業(yè)界更在意實實在在的業(yè)績。根據(jù)馮鑫此前公布的最新數(shù)據(jù)，魔鏡前三代產(chǎn)品總銷量破30萬臺。雖然達成這個量級暴風耗時近10個月，但是馮鑫扔高調(diào)提出“一年內(nèi)在中國每天有100萬人使用VR（虛擬現(xiàn)實）產(chǎn)品，到100萬日活”的目標。
“股票已經(jīng)很高溢價的情況下，暴風需要不斷拋售概念，給投資人信心，但從現(xiàn)階段市場成熟度和用戶的接受度來看，虛擬現(xiàn)實更多是戰(zhàn)略層面的意義，短時間內(nèi)很難做出業(yè)績來?！瘪R世聰說。
需要時間來驗證的除了暴風的戰(zhàn)略布局還有技術(shù)創(chuàng)新?！叭绻f魔鏡產(chǎn)品有什么門檻的話，那就是在網(wǎng)上查資料，下載設計圖再找個工廠做回來”，易觀國際分析師張旭直言，“這個產(chǎn)品其實是抄襲了谷歌的cardboard，技術(shù)含量為零，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是什么秘密，雖然魔鏡已經(jīng)更新了幾代產(chǎn)品，但是現(xiàn)在看來在技術(shù)創(chuàng)新上沒有什么改進?！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士甚至直言，“魔鏡升級甚至連買個噱頭都不算”。
資源優(yōu)勢薄弱
如果說魔鏡系列項目是長線布局需要市場培養(yǎng)，那么智能電視業(yè)務扮演的則是暴風的先頭部隊。該業(yè)務不僅是暴風上市后首次停牌揭盅的項目，高管團隊還在上周被馮鑫第一個介紹亮相。
暴風TVCEO劉耀平介紹，在TV團隊搭建之初，已經(jīng)將“互聯(lián)網(wǎng)服務”定為構(gòu)建運營邏輯的核心。“暴風TV發(fā)布時會有很多極致的創(chuàng)新和設想展現(xiàn)。”劉耀平很有信心。雖然對此沒有具體的細節(jié)透露，但從暴風TVCTO裴來隆的一番話中可以看出暴風TV在創(chuàng)新顛覆上的要求，“當年蘋果并不是創(chuàng)造了智能手機，蘋果做完以后智能手機卻改變了所有人的生活，今年智能電視剛剛爆發(fā)，這時候的智能電視也可能改變大家的生活”。
智能電視浪潮并非虛言。但“突圍的難度與機會其實是成正比的”。馮鑫有自己的感觸，“電視是暴風戰(zhàn)略版圖上必做的一部分，但是所需要的資源過度復雜，當?shù)谝幻碾y度非常之高”，他直言在暴風電視的布局上運氣占了不小比重。
其實，除不確定因素運氣之外，傳統(tǒng)的電視機廠商，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的樂視、小米都被馮鑫列為假想敵，他對上述兩派勢力分別用了“強壯”和“瘋狂”來形容?！氨╋L想在智能電視行業(yè)突破很困難，他不具有先發(fā)優(yōu)勢這是其一，其二是作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局做電視的優(yōu)勢是內(nèi)容的豐富度，但是與樂視和小米相比，暴風的內(nèi)容資源比較薄弱”，張旭這樣認為，“而用戶黏性和品牌效應也是暴風的短板”。
值得肯定的是，在渠道、物流和內(nèi)容等方面，暴風正在試圖補齊最短的那塊木板。據(jù)了解，在發(fā)布電視戰(zhàn)略的同時，暴風就高調(diào)宣布與海爾、奧飛動漫和三諾數(shù)碼影音成立合資公司?！斑@些布局對暴風電視的確是利好，但是動漫內(nèi)容其實屬于小眾資源，過于細分，能否對用戶產(chǎn)生足夠大的吸引力還是個未知數(shù)，我認為暴風的電視戰(zhàn)略在短期內(nèi)不會出業(yè)績?！瘪R世聰如是說。
資本環(huán)境利空
企業(yè)逐利，資本更是如此，作為上市公司最直接的反應就是股價與成長性。“說實在的，暴風之所以被關注，跟它妖魔化的股價有直接關系”，業(yè)內(nèi)人士坦言，“而現(xiàn)在業(yè)界聚焦的重點是暴風一攬子戰(zhàn)略布局能不能幫助‘妖股’重新回來?！睂Υ?，分析人士普遍認為“很難”。
“從創(chuàng)業(yè)板整體情況來看，之前的估值泡沫化嚴重，在經(jīng)歷這一輪盤整后，有的企業(yè)估值縮小高達6-7成，未來一兩年很難恢復?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埜嬖V北京商報記者。
另有某證券公司分析師董先生進一步表示，“不考慮‘敢死隊’對股價的操縱，暴風科技其實就是靠概念把股價拉升起來的，他的業(yè)績并不健康，難以支撐股價，即使沒有此輪股災，他的股價也一定會下行，如果公司業(yè)績還不能在短期內(nèi)快速釋放，則公司現(xiàn)在的股價可能都高”。
據(jù)了解，暴風上市后曾連續(xù)34個漲停，股價最高達327.01元，而若按后復權(quán)計算，公司最新股價依然高達99.68元／股。
此外，根據(jù)暴風今年上半年財報數(shù)據(jù)，期內(nèi)凈利潤669.94萬元，較去年同期下滑70.73%。對此，馮鑫直言，“能夠扭虧還是不錯的”。暴風CFO畢士鈞則解釋稱，“對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，通常上半年的利潤要少于下半年”。
除了對暴風短期的業(yè)績實現(xiàn)和資本環(huán)境擔憂之外，業(yè)界對于極速擴張也抱有隱憂。“暴風在上市后的戰(zhàn)略布局不少，對電視、秀嘗魔鏡、文化和暴風影音的愿景都很宏大，這很考驗公司的組織架構(gòu)，暴風將他們獨立出來值得肯定”，馬世聰這樣表示，“大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也都是這樣的玩法，不過，與其他企業(yè)一個一個延展業(yè)務外沿相比，暴風的擴張有點過快?！狈治鋈耸空J為可以用“急功近利”來形容。
北京商報記者魏蔚/文李烝/制表
本文來源：北京商報
