如何為3000億城軌交通買單？
2015-07-06
城市軌道交通建設(shè)成為提振經(jīng)濟(jì)的重要手段。日前，國家發(fā)改委召開新聞發(fā)布會，宣布正謀劃推出四個新的重大工程包，即城市軌道交通、現(xiàn)代物流、新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力，補(bǔ)短板、調(diào)節(jié)構(gòu)，發(fā)揮投資對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵作用。初步估計，今年全國城市軌道交通總投資將超過去年，達(dá)到3000億元。
據(jù)了解，2014年，國內(nèi)36個城市約3300公里的軌道交通在建項目，共完成投資2857億元，日均投資超過7.8億元，與上一年相比增長33%。
引爆熱潮
2013年5月份，國家發(fā)改委將城市軌道交通審批權(quán)下放至省級政府后，不僅二三線城市在打軌道交通的主意，三四線城市也有“投身”城市軌道交通建設(shè)熱潮的沖動，在當(dāng)前穩(wěn)增長仍需投資主打的背景下，城市軌道交通建設(shè)的諸多利好明顯，地方上馬新項目的熱情被引爆，各地進(jìn)入城市軌道交通項目批復(fù)的高峰期。
今年5月份，國家發(fā)改委批復(fù)了呼和浩特市、南京市、南昌市、南寧市四個城市的軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃以及成都市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2013－2020年）調(diào)整方案。6月份，國家發(fā)改委批復(fù)了武漢市城市軌道交通第三期建設(shè)規(guī)劃（2015－2021年）和長春市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2010－2019年）調(diào)整方案。
當(dāng)然，并不是所有的城市都可以加入到城市軌道交通建設(shè)的大軍中來，今年1月份，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的通知》提出，擬建地鐵初期負(fù)荷強(qiáng)度不低于每日每公里0.7萬人次，擬建輕軌初期負(fù)荷強(qiáng)度不低于每日每公里0.4萬人次。項目資本金比例不低于40%，政府資本金占當(dāng)年城市公共財政預(yù)算收入的比例一般不超過5%。目前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)修建軌道交通項目的城市有39個，預(yù)計到2020年將增加到50個左右。
眾所周知，城市軌道交通建設(shè)資金需求量巨大。據(jù)國家發(fā)改委PPP項目庫公布的項目計算可看出城市軌道交通建設(shè)造價不菲，尤其是北京，地鐵14號線每公里造價超過10億元；烏魯木齊、杭州、廈門、福州、馬鞍山等地區(qū)的軌道交通項目每公里造價也在5億元－8億元不等。
以國家發(fā)改委近日批復(fù)的城市軌道交通項目為例，武漢市城市軌道交通第三期建設(shè)項目總投資為1148.9億元，其中資本金459.6億元，由武漢市財政資金解決，而2014年武漢市地方公共財政預(yù)算收入為1101.02億元。長春市新增建設(shè)項目總投資為148.6億元，其中資本金59.4億元，由長春市財政資金解決；南京市近期建設(shè)項目總投資為1202.2億元，其中資本金481億元，由南京市、區(qū)兩級財政資金解決……地方政府的負(fù)擔(dān)并不輕松。
此外，中國城市軌道交通協(xié)會根據(jù)12個城市軌道交通的運營情況統(tǒng)計顯示，運營線路總收支比為54%，各地軌道交通普遍呈現(xiàn)入不敷出的狀態(tài)。放眼國際，能夠做到盈利的地鐵也很少見。
面對每公里就要數(shù)億元的城軌交通建設(shè)項目以及建成后有可能入不敷出，政府需要支付巨額補(bǔ)貼的局面，北上廣深的財力雖然雄厚，但僅靠政府單一投資渠道建設(shè)仍難以滿足需求，二三線城市更是免不了捉襟見肘。對于開始地方債置換的地方政府而言，城軌交通建設(shè)項目加重了地方政府的負(fù)擔(dān)，會不會成為壓倒駱駝的最后一根稻草呢？
“差錢”是一個不爭的事實，關(guān)鍵在于如何籌錢？
多方來財
地方財政兜底加銀行貸款的模式已經(jīng)讓在城軌交通建設(shè)中占據(jù)主導(dǎo)地位的地方政府感到力不從心了。進(jìn)一步開放城軌交通市場，實行投資渠道和投資主體多元化，鼓勵社會資本和境外資本以合資、合作或委托經(jīng)營等方式參與城軌交通投資、建設(shè)和經(jīng)營，成為不二選擇。
國家發(fā)改委將從四個方面加大政策支持：通過中央預(yù)算內(nèi)投資補(bǔ)助、產(chǎn)業(yè)基金；引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大信貸支持，提供更便利的融資服務(wù)；支持企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)、公開發(fā)行股票、定向增資擴(kuò)股等方式融資；支持地方政府依法發(fā)行債券籌措建設(shè)資金。
首支地方軌道交通項目收益票據(jù)已于上月發(fā)行。北京銀行(601169,股吧)作為主承銷商和簿記管理人，為南京地鐵集團(tuán)有限公司在銀行間市場交易商協(xié)會成功注冊金額20億元、期限5＋5＋5的項目收益票據(jù)，并通過北京金融資產(chǎn)交易所簿記系統(tǒng)實現(xiàn)首期發(fā)行10億元，利率5.73%，創(chuàng)新了城市軌道交通融資模式，進(jìn)一步拓寬融資渠道。
中央和地方政府紛紛將目光投向了當(dāng)前炙手可熱的PPP。在國家發(fā)改委的PPP項目庫中，全國就有13個城市共計17條城市軌道交通項目在等待社會資本參與投資，預(yù)計全部項目造價4500億元。
對地方政府而言，PPP模式可以提高效率，降低投資成本，在解決地方債、上馬重大項目方面發(fā)揮重要作用。但城軌交通建設(shè)具有公益性，投資規(guī)模巨大，且市場化程度不高，盈利能力不強(qiáng)，在分紅機(jī)制、投資保護(hù)機(jī)制等相關(guān)政策缺位的情況下，有多少社會資本愿意進(jìn)入吸引力不大的城軌交通領(lǐng)域？
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2014年9月起，各省（區(qū)、市）已經(jīng)推出超過2萬億元的PPP項目，且規(guī)模還在持續(xù)上升，但逐利的社會資本更多的是選擇視而不見，真正簽約的少之又少，僅占1成左右。
記者認(rèn)為，城軌交通建設(shè)資金籌措，短期內(nèi)仍以地方財政出資、銀行貸款、債券融資為主，從地方城市軌道交通建設(shè)獲批項目資金安排上便可窺見一二；從長期來看，注入其他的附屬資源與城軌交通打包捆綁以吸引民資是方向，但道阻且艱。
