“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”高速發(fā)展探秘——走進e租寶
2015-06-23
目前，我國網(wǎng)貸平臺2000多家，而以e租寶平臺為代表的融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺已成為該行業(yè)重要組成部分。
e租寶平臺2015年5月份單月交易額已超24億元，位列全國網(wǎng)貸行業(yè)前列。2015年6月，e租寶平臺強勢上榜《福布斯》中文版的“中國互聯(lián)網(wǎng)金融50強”。e租寶平臺在為普通投資者帶來安全穩(wěn)定收益的同時，也能夠盤活社會存量資產(chǎn)，切實幫助中小企業(yè)解決融資難、融資貴問題，為實體經(jīng)濟注入了活力。
積極推動A2P模式
e租寶發(fā)展如此之快的根本是模式的創(chuàng)新和機制的創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)有模式之外，積極推動“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”模式（即A2P模式）。這種模式既有巨大的市場空間，又有天然的風(fēng)控優(yōu)勢。
首先，融資租賃是一種金融、貿(mào)易和服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，是繼信托、基金之后又一新型大規(guī)模金融工具產(chǎn)業(yè)，在拉動社會投資、促進產(chǎn)業(yè)升級、拓寬企業(yè)融資渠道和服務(wù)實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮著積極的作用。2013年底，李克強總理指出，金融租賃業(yè)是中國未來的新高地，國家要培育這個行業(yè)發(fā)展起來。2015年5月，國務(wù)院公布了由李克強總理簽批的《中國制造2025》，大力提倡發(fā)展融資租賃，促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。根據(jù)“前瞻產(chǎn)業(yè)研究院”數(shù)據(jù)顯示，2011年，美國融資租賃產(chǎn)業(yè)的滲透率就已超過20%，著名企業(yè)諸如通用、卡特彼勒等都通過這一模式進行商業(yè)運營。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會估算，截至2014年底，我國融資租賃市場規(guī)模超過3萬億元，并且正以每年50%的增長率迅速發(fā)展，但市場滲透率僅為5%左右，市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?br />
在融資租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展的大趨勢下，鈺誠集團創(chuàng)造性打造的互聯(lián)網(wǎng)金融A2P平臺——e租寶，將融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合，為出租方、承租方和投資者搭建了直接的融資橋梁，使租賃產(chǎn)業(yè)的資金來源更加廣泛，也讓大量閑置的生產(chǎn)資料得以更好地發(fā)揮作用。
同時，由于融資租賃行業(yè)的“物權(quán)”和“債權(quán)”非常清晰，承租人向融資租賃公司租賃設(shè)備用來生產(chǎn)，承租人對設(shè)備只有使用權(quán)，融資租賃公司擁有所有權(quán)，使用權(quán)與所有權(quán)彼此分離，大大降低了承租人的違約風(fēng)險。因此，A2P平臺具有天然的風(fēng)控優(yōu)勢，相比傳統(tǒng)P2P平臺風(fēng)險要小得多。
具體而言，A2P模式具有兩道整體風(fēng)控流程。首先由融資租賃公司實施第一道風(fēng)控措施，在與企業(yè)進行租賃交易時，派遣盡調(diào)組對承租人從企業(yè)股東背景、管理團隊能力、資源匹配度、企業(yè)運營情況、財務(wù)狀況等各方面入手，進行綜合評估與風(fēng)險把關(guān)。融資租賃公司本身必須是行業(yè)內(nèi)的實力型企業(yè)，以此保障債權(quán)優(yōu)質(zhì)性。
第二道風(fēng)控，即e租寶平臺在引入這些優(yōu)質(zhì)債權(quán)時，第一，要對融資租賃企業(yè)進行甄選，針對融資租賃公司的注冊資金、在行業(yè)內(nèi)的知名度、過往運營中的業(yè)績情況等重要信息進行嚴密核查與篩選；第二，債權(quán)項目是否在真實交易中已經(jīng)形成，產(chǎn)生債權(quán)的過程中涉及的重要文件信息，均需要進行嚴格的審閱和相關(guān)披露。
經(jīng)過融資租賃公司與e租寶平臺這兩道“線下+線上”的雙重風(fēng)控流程之后，e租寶平臺上轉(zhuǎn)讓的債權(quán)項目才能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)質(zhì)可靠。
率先引入保理機制
在模式創(chuàng)新的同時，e租寶平臺在網(wǎng)貸行業(yè)率先引入了保理機制，保理機制是一種在中國征信體系不完善的情況下，充分結(jié)合投資人的投資習(xí)慣、進一步保障投資安全的制度安排。簡單地說，保理其實是一種以應(yīng)收賬款為核心的債權(quán)交易方式。對于融資租賃業(yè)務(wù)而言，其中的租賃收益相當于融資租賃公司的應(yīng)收賬款權(quán)益。在e租寶平臺的業(yè)務(wù)流程中引入保理機制的好處是：風(fēng)控環(huán)節(jié)中增加了一個回購人角色（即保理公司），投資者的投資能多一層保障。相比于業(yè)內(nèi)其他平臺的自由債轉(zhuǎn)，引入第三方使得贖回速度更快，效率更高，因此e租寶被稱為一個“易缺的平臺。e租寶平臺對接的保理公司承諾對債權(quán)轉(zhuǎn)讓項目中債權(quán)無條件贖回，轉(zhuǎn)讓的債權(quán)根據(jù)投資人持有時間，按照對應(yīng)的“T+10”或“T+2”贖回，未到期債權(quán)提前贖回需要支付相應(yīng)的手續(xù)費。這種能夠自由贖回的優(yōu)勢是一般網(wǎng)貸平臺所不能比擬的。
由于國內(nèi)投資人普遍風(fēng)險判斷和承受能力較弱，加入保理機制不但是一種增信措施，更能改善投資人的體驗，滿足投資人對資金的靈活性和安全性的需求。而保理公司為什么愿意接受e租寶平臺投資人的債權(quán)轉(zhuǎn)讓呢？首先，以e租寶平臺的4款產(chǎn)品為例，如果提前贖回需要繳納相應(yīng)的手續(xù)費，或稱為服務(wù)費，這將是保理公司的部分收益；第二，保理公司接過債權(quán)之后，也會通過自身渠道重新定價進行轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓時也有盈利空間。
規(guī)范行業(yè)三大常見問題
首先是資金托管問題。
就平臺運營實踐來看，資金托管是非常必要的，它能夠有效地將資金與平臺分隔開。近期業(yè)內(nèi)呼聲很高的監(jiān)管方案也極有可能涉及到資金托管的各種細節(jié)，尤其是鼓勵商業(yè)銀行或第三方支付機構(gòu)與P2P平臺合作，對通過平臺進行投融資的資金進行托管。
雖然目前行業(yè)中很多平臺聲稱已進行資金托管，但絕大多數(shù)僅是與銀行（或第三方）簽訂相關(guān)框架協(xié)議，而不是真正意義上的資金托管。從商業(yè)銀行的角度而言，托管已經(jīng)是相對成熟的業(yè)務(wù)，對于P2P資金托管業(yè)務(wù)具有很高的參與意愿，P2P平臺也愿意與之合作，但為什么整個P2P行業(yè)真正與商業(yè)銀行合作實現(xiàn)資金托管的平臺卻屈指可數(shù)？
首先是監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的監(jiān)管非常嚴格，銀行要開展P2P資金托管業(yè)務(wù)，必須經(jīng)過銀監(jiān)會的審批核準。而在P2P身份未明確之前，監(jiān)管機構(gòu)并未放開托管審批。行業(yè)翹首以待銀監(jiān)會對P2P行業(yè)的整體監(jiān)管方案，等方案正式出臺之后，商業(yè)銀行或第三方機構(gòu)才有據(jù)可依。在此之前，所謂的“第三方資金托管”只是一種嘗試性的行為，而不是嚴格的法定行為。
其次，平臺與銀行的系統(tǒng)對接非常復(fù)雜，需要經(jīng)過詳細的設(shè)計，才能開始進行技術(shù)開發(fā)和數(shù)據(jù)對接，目前資金托管進入實操階段的僅是個案。一些平臺雖然與銀行（或第三方）簽訂資金托管合同，但由于技術(shù)限制，相關(guān)事宜并沒有實際落實。還有費率等等問題，也阻礙了資金托管的進程。
e租寶平臺也一直在進行這方面的嘗試，目前正在接觸幾家全國性股份制銀行，洽談資金托管方案。同時，也與一些國內(nèi)知名的第三方支付機構(gòu)就資金托管方案進行磋商。
其次是信息透明問題。
融資租賃行業(yè)有一套十分先進且完善的風(fēng)控機制。從業(yè)務(wù)擴展、市場營銷、客戶信息管理、盡職調(diào)查到項目審批、合同管理、租后的資產(chǎn)管理以及合規(guī)性管理，在融資租賃業(yè)務(wù)操作的全過程，風(fēng)險控制都將層層把關(guān)。所以，在融資租賃項目債權(quán)上線e租寶平臺之前，本身就已經(jīng)實現(xiàn)了對風(fēng)險的有效控制。
信息披露方面，e租寶平臺嚴格按照專業(yè)律師事務(wù)所提供的法律意見，完整披露債權(quán)轉(zhuǎn)讓項目信息，如融資租賃公司的營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、融資租賃合同等信息都非常齊全，對借款公司地點、所處行業(yè)和經(jīng)營業(yè)務(wù)等也有詳細披露。
可能有一種說法認為e租寶平臺在債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，涉及到的相關(guān)企業(yè)名稱等信息并未公開，這屬于嚴重誤讀。承租人名稱等信息未予公開，是為了保護承租人的法人權(quán)益和隱私，任何一家平臺都要遵守這一規(guī)則。另外，作為旁觀者如果并未進行投資，肯定是無法看到項目完整信息，這也會造成“信息不透明”的誤讀。
最后是關(guān)聯(lián)交易問題。
安徽鈺誠融資租賃有限公司是目前安徽省規(guī)模大的中外合資融資租賃公司，也是全國規(guī)模大的中外合資融資租賃公司之一。公司業(yè)務(wù)涉及市政建設(shè)、交通運輸、醫(yī)療設(shè)備、大型礦業(yè)、旅游開發(fā)等諸多行業(yè)及道路、橋梁、廠房設(shè)備等重大項目。經(jīng)營范圍包括融資租賃業(yè)務(wù)、跨境租賃業(yè)務(wù)以及租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修等。
2014年，e租寶搭乘融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合這片“藍海”的發(fā)展機會，開創(chuàng)了獨特的A2P模式，進一步推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展。
目前，e租寶平臺的債權(quán)主要來自于安徽鈺誠融資租賃有限公司，這被外界冠以“關(guān)聯(lián)交易”的誤讀。首先必須明確，關(guān)聯(lián)交易有合法與非法之分。合法關(guān)聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，提高交易效率。而違法關(guān)聯(lián)交易則損害公司、少數(shù)股東或者公司債權(quán)人的利益。e租寶平臺通過轉(zhuǎn)讓融資租賃債權(quán)，實現(xiàn)了投資人、承租人和融資租賃公司三方共贏，不存在任何損害公司、股東或者債權(quán)人利益的現(xiàn)象。
目前很多P2P平臺，往往也會標榜自身具有國資或金融機構(gòu)背景，多元集團各業(yè)務(wù)領(lǐng)域之間必然會有交叉，試問“有這樣背景的平臺算不算存在關(guān)聯(lián)交易呢？”據(jù)媒體報道，近期某搜索平臺推出網(wǎng)貸評級報告，其中有一個評價維度“平臺綜合實力”，其判斷依據(jù)首先就看股東背景。一邊給“上市公司系”、“銀行系”平臺貼金，一邊又用模糊的“關(guān)聯(lián)交易”帽子壓制沒有合作的平臺。對“關(guān)聯(lián)交易”的套用顯然自相矛盾。
各家平臺并不回避“關(guān)聯(lián)交易”，有三方面的原因。一是平臺作為獨立的法人實體，在運營方面也是相對獨立的，且沒有損害任何一方的利益。第二，平臺起步時出于品牌增信的需要，必須要突出背景實力。e租寶平臺是鈺誠集團支持下的、獨立發(fā)展的平臺，推出之際同樣有這樣的考慮。三是確保債權(quán)端產(chǎn)品安全、透明的需要。我們必須讓投資人知道，e租寶平臺的債權(quán)產(chǎn)品是經(jīng)過層層風(fēng)控篩選出來的，是來源于行業(yè)內(nèi)知名融資租賃企業(yè)的優(yōu)質(zhì)債權(quán)。e租寶既對債權(quán)進行甄選，同時也要對融資租賃公司進行甄選，我們現(xiàn)在也正在與更多具有強大實力的融資租賃公司洽談，只有行業(yè)內(nèi)知名的、實力過關(guān)的融資租賃公司，才是e租寶平臺合作的對象。安徽鈺誠融資租賃公司在國內(nèi)合資融資租賃行業(yè)內(nèi)名列前茅，顯然是符合甄選標準，這樣做正是為了最大程度保護投資人的利益，讓投資人放心地選擇e租寶平臺。下一步，e租寶平臺也會逐步引入其他一些有實力有資質(zhì)的融資租賃企業(yè)，目前已經(jīng)在進行這方面的工作，很快就會在e租寶平臺上看到更多的項目來源。
“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”發(fā)展空間巨大，事實也證明，e租寶平臺構(gòu)建融資租賃互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的實踐取得了成功。未來e租寶平臺將繼續(xù)創(chuàng)新，推進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，做強做大“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”這片藍海。（文/如夢）
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